东吴证券首次覆盖联想集团(992.HK),予以“买入”评级

东吴证券首次覆盖联想集团（99HK），予以“买入
”评级 ，主要基于PC业务触底反弹、AI PC换机需求 、服务器市场扩张及SSG业务增长等核心逻辑 。PC业务去库存接近尾声，IDG业务有望触底反弹疫情期间居家办公和网课需求预支了部分PC消费
，导致渠道库存积压，全球PC出货量自2021年起连续七个季度下滑。

机构目标价差异及依据 东吴证券（买入评级）：2025年9月首次覆盖 ，采用PS估值法给予2026年目标价55元
，核心逻辑是公司与蚂蚁数科深度合作的银行信贷AI业务，2025年中报AI业务占比已达7% ，毛利率显著提升
。

综合机构预测
，科华数据2026年目标价大致在65 - 90元。

盈利预测与估值东吴证券预计2021-2023年公司归母净利润分别为89/16/145亿元，同比增速576%/278%/254% ，对应EPS为0.57/0.73/0.89元
，PE为19/15/12倍 。结合行业地位、成长潜力及估值水平（证券之星综合评级3星），首次覆盖给予“买入”评级
。

中金公司及联想集团被“打脸
”,后者冲A时科创属性认定不准确

〖A〗
、联想自己 ，包括中介机构
，当时找了一个莫名其妙的理由去搪塞，但是最终的结果 ，证监部门这报告讲得很清楚，你就是不符合科创板的科创属性。就是说白了
，监管部门也很清楚，联想就是一个组装企业 ，组装企业是没有硬科创属性
，直接打脸 。

〖B〗、国金证券：因在扬州日兴生物科技股份有限公司首次公开发行股票并上市的保荐过程中未勤勉尽责，对发行人销售回款 、内部控制等事项的核查不充分 ，被证监会采取出具警示函的行政监管措施
。

联想集团:2022/23财年第三季度业绩

联想集团2022/23财年第三季度总营业额为153亿美元
，净利润为37亿美元，个人电脑以外业务占比达41% ，多元化业务增长显著
，盈利能力保持稳固。核心财务表现营业额与利润：总营业额153亿美元，同比下降24%；净利润37亿美元 ，同比下降32% 。

联想集团2022/23财年第三季度财报显示
，其凭借ISG算力业务突破
、SSG高毛利服务增长及IDG业务拐点显现，展现出强劲的成长潜力 ，尤其在AIGC浪潮下，算力底座价值凸显
，成为驱动业绩的核心引擎
。

联想集团在PC市场低迷背景下，需依靠新兴业务作为“新曲线”实现增长 ，其3S战略（智能物联网、智能基础设施 、行业智能）是转型核心
，但近来面临市场竞争和技术积累不足等挑战。

联想集团2022/23财年全年业绩显示，集团总营业额为619亿美元 ，净利润为16亿美元（或19亿美元
，按非香港财务报告准则），盈利能力保持稳健 ，毛利率和经营利润率均创18年新高
，净利润率年比年持平（按非香港财务报告准则） 。

整体业绩表现联想集团2022/23财年上半年（截至2022年9月30日）实现营收340.45亿美元，同比下降2%；第二财季（7-9月）营收170.9亿美元 ，同比下降4%
。尽管利润方面表现亮眼（上半年权益持有人应占盈利57亿美元
，同比增长8%），但营收下滑仍反映出核心业务承压。

联想集团:2022/23财年全年业绩

联想集团2022/23财年全年业绩显示 ，集团总营业额为619亿美元，净利润为16亿美元（或19亿美元
，按非香港财务报告准则），盈利能力保持稳健 ，毛利率和经营利润率均创18年新高
，净利润率年比年持平（按非香港财务报告准则） 。

联想集团在2022/23财年Q1非PC业务增势显著，营收占比达37% ，共同打造第二增长极
，成效初显。

联想集团2022/23财年第三季度总营业额为153亿美元，净利润为37亿美元 ，个人电脑以外业务占比达41%
，多元化业务增长显著，盈利能力保持稳固
。核心财务表现营业额与利润：总营业额153亿美元 ，同比下降24%；净利润37亿美元
，同比下降32%。

联想集团公司好不好呢

联想集团公司整体表现不错，在多个方面展现出较强的实力和优势 ，但也存在一些潜在问题 。财务业绩表现突出联想集团财务状况良好，截至2024年6月30日
，实现营业总收入1100.88亿元，同比增长175%；归母净利润134亿元 ，同比增长386%
。

武汉联想公司总体还算不错
，但工作强度和待遇因岗位而异。薪资待遇方面：武汉联想的小时工时薪相对较高，一般在26元/小时左右 ，一个月的综合薪资可以达到6000-7000元
，部分岗位甚至更高 。正式员工底薪在5000到7000元之间，一些高职位如组长等 ，月平均工资可达12k以上
。

入职联想集团有利有弊
，需结合个人职业规划综合考量。以下从多个维度展开分析：薪资待遇较为可观，福利体系完善联想薪资水平受地区
、岗位、学历影响显著 。

联想集团是我国企业世界化中极具代表性且成果突出的企业 ，可认为处于领先地位
，但“比较好 ”的评判需结合具体标准，近来其世界化实践具有广泛认可的标杆意义
。全球化业务网络覆盖广泛 ，运营能力突出联想集团通过二十余年探索，构建了覆盖全球180个市场的业务网络
，形成“本土根基+全球协同
”的运营模式。

联想集团作为行业内的佼佼者，将受益于这一趋势 ，继续拓展业务版图
，提升市场份额 。综上所述，进入联想集团不仅意味着能够在一个实力雄厚 、规模庞大的公司工作 ，还能享受到丰富的职业发展机会
、完善的薪酬福利体系以及积极向上的企业文化氛围
。

联想实力怎么样

〖A〗、联想实力强劲
，在多个维度展现出强大的综合竞争力。从世界500强排名来看，联想集团在2025年度《财富》世界500强排名榜中位列第196名 ，较去年大幅提升了52名
，取得近三年比较高排名，这充分体现了其在全球企业中的领先地位和强劲的发展势头 。

〖B〗 、联想依然在很多方面值得肯定 ，但同时也面临需要改进和与公众保持良好沟通的挑战。值得称赞的方面：其一
，早期奠基与民族象征意义：联想诞生于中国科学院，从微型计算机推广部起步 ，成长为中国计算机产业领军者
。

〖C〗
、在联想工作整体来说是一个不错的选取，拥有积极的工作氛围和良好的员工满意度。以下是具体评价：公司规模大
，实力强：联想作为全球科技巨头，年收入高达700亿人民币 ，位列《财富》世界500强
，这为员工提供了稳定和有前景的职业发展平台 。

〖D〗、进联想集团有发展前途
。以下是对联想集团发展前景的详细分析：公司规模与实力：联想集团是一家规模庞大 、实力雄厚的公司，在全球拥有广泛的业务布局和市场份额。作为行业内的领军企业 ，联想集团在技术创新、产品研发和市场拓展等方面具有显著优势 。职业发展机会：联想集团为员工提供了丰富的职业发展机会和广阔的晋升空间
。